摘要
债券市场是直接融资的重要渠道之一，我国已成为全球第二大债券市场，为企业资金融通发挥作用。当前，随着债券市场的发展，我国债券违约案例数量不断上升，对我国债券市场稳定健康的发展目标产生冲击。文章为了探究企业非理性扩张对债券违约的影响路径，以海航集团作为案例分析对象，围绕企业非理性扩张过程与债务违约过程展开双线叙述，总结出非理性扩张主要体现为非效率投资扩张、投机性扩张、过度举债扩张的初步判断，随后本文选取2
011-2016
年间中国债务违约的上市公司数据，
通过Z
S
core模型对债务违约风险水平进行量化，设计
企业非理性扩张对债务违约的影响研究——以“海航集团”为例-15360字.docx