摘要
目前的国际形势和以前大不相同的情况，探究在当今的经济形势下，沪深
300
股指期货价格发现功能
是否存在？其
效应是否受到了影响？
针对这一问题
本文利用
存在价差的
沪深
300
股指期货主力合约
5
分钟高频数据
，建立
V
ECM
模型
，通过
Johansen
检验、格兰杰因果检验、脉冲响应检验探究期货
价格发现功能是否存在、
价格发现功能的效应是否受到了影响。
通过本文研究发现：（
1
）
由于长期上价差已被消除，沪深
300
期现货
长期均衡关系。
（
2
）
短期上二者双向预测关系，但是期货对现货带来的冲击更大，影响更为持久，反应
沪深300股指期货价格发现功能实证研究-27009字.docx